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Why does a company launch its IPO ?(कोई कंपनी अपना आईपीओ क्यों लॉन्च करती है?) Know here.

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Table of Contents


  1. हाल ही में आप ने कहीं ना कहीं एलआईसी के आने वाले आईपीओ के बारे में खबरें जरूर पढ़ी होंगी. LIC का आईपीओ जब मार्केट में आएगा तब हम आपके लिए जरूर LIC IPO पर पूरा आर्टिकल ले कर आएंगे. पर आज हम इनसाइड प्रेस इंडिया के इस आर्टिकल में आपको बताएंगे की कोई भी कंपनी क्यों अपना आईपीओ लाती है… या यूँ कहे की कोई भी कंपनी क्यों पब्लिक जाती है. आइये बात करते है.. और जानते है की क्या होता है एक आईपीओ और किस कारण से कंपनी आईपीओ लाती है. ऐसे ही और आर्टिकल आपके पास पऊंचे इसीलिए हमें इंस्टाग्राम या ट्विटर पर फॉलो कीजिये

  2. वित्त की दुनिया में, सार्वजनिक रूप से जाना उस प्रक्रिया को संदर्भित करता है जहां एक व्यवसाय आम जनता को बिक्री के लिए प्रतिभूतियों की पेशकश करता है, जिससे स्टॉक एक्सचेंज पर एक सूची प्राप्त होती है। यह इक्विटी प्रतिभूतियों या ऋण प्रतिभूतियों के रूप में हो सकता है। इस प्रक्रिया के माध्यम से, कंपनियां एक ऐसी संस्था बन जाती हैं जिनका सार्वजनिक रूप से कारोबार और स्वामित्व किया जा सकता है। कंपनियां सार्वजनिक होने का फैसला तब करती हैं जब वे लाभ और पूंजीगत रिटर्न अर्जित करती हैं और यदि कंपनी के हिस्से की जनता की मांग बढ़ जाती है। इस प्रक्रिया को आरंभिक सार्वजनिक पेशकश या आईपीओ के रूप में भी जाना जाता है।

  3. किसी व्यवसाय के शुरुआती दिनों में, इसे प्रमोटर फंड द्वारा सहायता प्रदान की जाती है जिसमें उद्यमी की बचत शामिल होती है। बाद में, जब यह लाभ कमाता है, तो एंजेल निवेशक फर्म को फंड करते हैं। इसके बाद, जब यह और बढ़ता है, तो कंपनी को वेंचर कैपिटलिस्ट फर्मों और निजी इक्विटी फर्मों द्वारा वित्तपोषित किया जाता है। जब कंपनी अपनी पूंजी को और बढ़ाना चाहती है और अपनी पहुंच बढ़ाना चाहती है, तो वह आईपीओ का विकल्प चुनती है।

  4. किसी कंपनी द्वारा आईपीओ लाने के पीछे सर्वाधिक रहने वाले कारणों में से एक कारण यह है. आईपीओ लाकर कंपनी बाजार से पूंजी अथवा धन जुटा सकती है. कंपनी में कुछ प्रतिशत हिस्सेदारी के बदले कंपनी बाजार से अत्यधिक रकम उठाती है. अब आपके मन में यह सवाल आ रहा होगा कि ऐसा करने के लिए कंपनी बैंक अथवा किसी अन्य ऋण संस्था का सहारा क्यों नहीं लेती. उत्तर है कि सभी बैंक कंपनियों को उनकी वैल्यूएशन के आधार पर एक सीमित फंड की पेशकश करते हैं. और साथ ही बैंक से ऋण लेने में ब्याज दरें भी आमतौर पर अधिक होती है. अतः कंपनी बाजार से इस पैसे को उठाकर इसका उपयोग कई जगह पर जैसे अपने व्यवसाय का विस्तार, पूर्व में कंपनी पर चल रहे ऋण को चुकाने में, या किसी अनुसंधान में कर सकती है जो कि हर कंपनी के अपने-अपने अलग योजनाओं पर निर्भर करता है. आप भी जानते हैं कि जितना बेहतर धन किसी कंपनी के पास होगा वह उतना ही बेहतर व्यापार कर पाए इसकी संभावना होती है.

  5. एक बार जब किसी कंपनी का स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध हो जाता है, तो उसका मूल्य उसके बराबर होता है, जिसके लिए एक निवेशक भुगतान करने को तैयार होता है। इसलिए, यह बाहरी लोगों को कंपनी के वर्तमान मूल्य या मूल्य को जानने देता है। भविष्य में बढ़ने और विलय और अधिग्रहण करने के इच्छुक कंपनी के लिए मूल्य मूल्यांकन अनिवार्य है।

  6. आईपीओ लॉन्च करना कोई आसान प्रक्रिया नहीं है। इसमें निवेश बैंकरों का चयन, शेयरों का मूल्य निर्धारण, सेबी की मंजूरी और अंत में लिस्टिंग जैसे विभिन्न चरण शामिल हैं। यह एक लंबी और महत्वपूर्ण प्रक्रिया है जिसके लिए हर स्तर पर पर्यवेक्षण की आवश्यकता होती है। एक सफल आईपीओ के लिए समय और धन का निवेश करने की आवश्यकता होती है। आईपीओ से संबंधित अग्रिम लागतें हैं, जो आवश्यक हैं। इनमें हामीदारी के लिए शुल्क, कानूनी शुल्क, लेखा शुल्क, पंजीकरण शुल्क, विज्ञापन लागत आदि शामिल हैं। फिर भी, ये अनिवार्य हैं और प्रक्रिया को सही ढंग से पूरा करने में मदद करते हैं।

  7. निजी कंपनियों के विपरीत, सार्वजनिक कंपनियों को हर साल अपना वित्तीय विवरण दाखिल करना चाहिए। इसका तात्पर्य है कि कंपनी को अधिक कठोर वित्तीय नियंत्रण स्थापित करना चाहिए, एक वित्तीय रिपोर्टिंग टीम और लेखा परीक्षा समिति का निर्माण करना चाहिए। इस प्रकार, रिपोर्टिंग लागत अधिक हो सकती है क्योंकि कंपनी के पास अब अपने निवेशकों के लिए उत्तर देने की देनदारी है। निजी कंपनियों का खुद पर पूरा नियंत्रण होता है। हालांकि, आईपीओ उद्यमी को अन्य निवेशकों और शेयरधारकों के साथ नियंत्रण साझा करने देता है। वह अब व्यवसाय पर स्वायत्त शक्ति का आनंद नहीं ले सकता। उसे कंपनी की महत्वपूर्ण निर्णय लेने की प्रक्रियाओं में दूसरों को शामिल करने की आवश्यकता है।

  8. आईपीओ कंपनी के विकास में एक महत्वपूर्ण कदम है। यह स्पष्ट रूप से पूंजी जुटाने के लिए चिंता को सक्षम बनाता है। इसके अतिरिक्त, यह अपनी विश्वसनीयता और जोखिम को बढ़ाकर फर्म के विकास में महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है। आईपीओ का सबसे महत्वपूर्ण कार्य कंपनी के विकास में जनता को शामिल करना है। चूंकि प्रक्रिया में मूल्य पारदर्शिता बनाए रखी जाती है, जनता कंपनी के मूल्य का मूल्यांकन कर सकती है, जिससे किसी भी गिरावट के लिए कंपनी की संवेदनशीलता की जांच हो सकती है।

  9. पूर्व में आईपीओ के बारे में लिखी गई समस्त जानकारी को अगर संक्षेप में प्रस्तुत किया जाए तो आरंभिक सार्वजनिक पेशकश आईपीओ प्रक्रिया वह है जहां पहले से गैर-सूचीबद्ध कंपनी नई या मौजूदा प्रतिभूतियों को बेचती है और उन्हें पहली बार जनता को पेश करती है। आईपीओ से पहले, एक कंपनी को निजी माना जाता है – शेयरधारकों की एक छोटी संख्या के साथ, मान्यता प्राप्त निवेशकों (जैसे एंजेल निवेशक / उद्यम पूंजीपति और उच्च निवल मूल्य वाले व्यक्ति) और / या शुरुआती निवेशक (उदाहरण के लिए, संस्थापक, परिवार) तक सीमित , और मित्र)। आईपीओ के बाद, जारीकर्ता कंपनी किसी मान्यता प्राप्त स्टॉक एक्सचेंज में सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध कंपनी बन जाती है। इस प्रकार, एक आईपीओ को आमतौर पर “गोइंग पब्लिक” के रूप में भी जाना जाता है।

  10. आईपीओ प्रक्रिया में पहला कदम जारीकर्ता कंपनी के लिए अपने आईपीओ पर कंपनी को सलाह देने और अंडरराइटिंग सेवाएं प्रदान करने के लिए एक निवेश बैंक चुनना है। निवेश बैंक का चयन निम्नलिखित मानदंडों के अनुसार किया जाता है: – प्रतिष्ठा – अनुसंधान की गुणवत्ता – उद्योग विशेषज्ञता – वितरण, यानी, यदि निवेश बैंक अधिक संस्थागत निवेशकों या अधिक व्यक्तिगत निवेशकों को जारी प्रतिभूतियां प्रदान कर सकता है – निवेश बैंक के साथ पूर्व संबंध

  11. Underwriting वह प्रक्रिया है जिसके माध्यम से एक निवेश बैंक (अंडरराइटर) जारीकर्ता कंपनी और निवेश करने वाली जनता के बीच एक दलाल के रूप में कार्य करता है ताकि जारीकर्ता कंपनी को उसके शेयरों के प्रारंभिक सेट को बेचने में मदद मिल सके। जारीकर्ता कंपनी के लिए निम्नलिखित हामीदारी(Underwriting) व्यवस्था उपलब्ध है: – दृढ़ प्रतिबद्धता: इस तरह के एक समझौते के तहत, हामीदार पूरे प्रस्ताव को खरीदता है और निवेश करने वाली जनता को शेयरों को फिर से बेचता है। दृढ़ प्रतिबद्धता हामीदारी व्यवस्था जारी करने वाली कंपनी को गारंटी देती है कि एक विशेष राशि जुटाई जाएगी।

  12. -अंडरराइटर्स का सिंडिकेट: सार्वजनिक पेशकशों का प्रबंधन एक हामीदार (एकमात्र प्रबंधित) या कई प्रबंधकों द्वारा किया जा सकता है। जब कई प्रबंधक होते हैं, तो एक निवेश बैंक को लीड या बुक-रनिंग मैनेजर के रूप में चुना जाता है। इस तरह के एक समझौते के तहत, प्रमुख निवेश बैंक अन्य बैंकों के साथ रणनीतिक गठबंधन बनाकर अंडरराइटर्स का एक सिंडिकेट बनाता है, जिनमें से प्रत्येक आईपीओ का एक हिस्सा बेचता है। ऐसा समझौता तब होता है जब प्रमुख निवेश बैंक कई बैंकों के बीच आईपीओ के जोखिम में विविधता लाना चाहता है।

  13. आमतौर पर, सकल प्रसार आय के 7% पर तय किया जाता है। ग्रॉस स्प्रेड का उपयोग हामीदार को शुल्क का भुगतान करने के लिए किया जाता है। यदि हामीदारों का एक सिंडिकेट है, तो प्रमुख हामीदार को सकल प्रसार का 20% भुगतान किया जाता है। शेष स्प्रेड का 60%, जिसे “बिक्री रियायत” कहा जाता है, को अंडरराइटर द्वारा बेचे गए मुद्दों की संख्या के अनुपात में सिंडिकेट अंडरराइटर्स के बीच विभाजित किया जाता है। सकल प्रसार का शेष 20% हामीदारी खर्चों (उदाहरण के लिए, रोड शो खर्च, हामीदारी परामर्शदाता, आदि) को कवर करने के लिए उपयोग किया जाता है।

  14. पंजीकरण विवरण में आईपीओ, कंपनी के वित्तीय विवरण, प्रबंधन की पृष्ठभूमि, इनसाइडर होल्डिंग्स, कंपनी द्वारा सामना की जाने वाली किसी भी कानूनी समस्या और स्टॉक पर सूचीबद्ध होने के बाद जारीकर्ता कंपनी द्वारा उपयोग किए जाने वाले टिकर प्रतीक के बारे में जानकारी शामिल है। लेन देन। एसईसी के लिए आवश्यक है कि जारीकर्ता कंपनी और उसके हामीदार मुद्दे के विवरण पर सहमति के बाद एक पंजीकरण विवरण दाखिल करें। पंजीकरण विवरण में दो भाग होते हैं:

  15. : कूलिंग-ऑफ अवधि में, अंडरराइटर एक प्रारंभिक प्रॉस्पेक्टस बनाता है जिसमें जारी करने वाली कंपनी के विवरण होते हैं, प्रभावी तिथि और ऑफ़र मूल्य को बचाते हैं। एक बार रेड हेरिंग दस्तावेज़ बन जाने के बाद, जारी करने वाली कंपनी और हामीदार सार्वजनिक निवेशकों के लिए शेयरों का विपणन करते हैं। अक्सर, हामीदार संस्थागत निवेशकों को शेयरों की मार्केटिंग करने और शेयरों की मांग का मूल्यांकन करने के लिए रोड शो (जिसे डॉग एंड पोनी शो कहा जाता है – 3 से 4 सप्ताह तक चलता है) पर जाते हैं।

  16. एसईसी द्वारा आईपीओ को मंजूरी मिलने के बाद, प्रभावी तिथि तय की जाती है। प्रभावी तिथि से एक दिन पहले, जारीकर्ता कंपनी और हामीदार प्रस्ताव मूल्य (अर्थात, वह मूल्य जिस पर जारीकर्ता कंपनी द्वारा शेयर बेचे जाएंगे) और बेचे जाने वाले शेयरों की सटीक संख्या तय करते हैं। प्रस्ताव मूल्य तय करना महत्वपूर्ण है क्योंकि यह वह मूल्य है जिस पर जारी करने वाली कंपनी अपने लिए पूंजी जुटाती है। निम्नलिखित कारक पेशकश मूल्य को प्रभावित करते हैं: रोड शो की सफलता/असफलता (जैसा कि ऑर्डर बुक में दर्ज है) कंपनी का लक्ष्य बाजार अर्थव्यवस्था की स्थिति आईपीओ को अक्सर यह सुनिश्चित करने के लिए कम कीमत दी जाती है कि सार्वजनिक निवेशकों द्वारा इश्यू को पूरी तरह से सब्सक्राइब/ओवरसब्सक्राइब किया गया है, भले ही इसका परिणाम जारी करने वाली कंपनी को अपने शेयरों का पूरा मूल्य प्राप्त न हो। यदि आईपीओ की कीमत कम है, तो आईपीओ के निवेशक ऑफर के दिन शेयरों की कीमत में वृद्धि की उम्मीद करते हैं। इससे इश्यू की डिमांड बढ़ जाती है। इसके अलावा, कम कीमत से निवेशकों को आईपीओ में निवेश करने से होने वाले जोखिम की भरपाई होती है। एक प्रस्ताव जिसे दो से तीन बार ओवरसब्सक्राइब किया जाता है उसे “अच्छा आईपीओ” माना जाता है।

  17. निर्गम को बाजार में लाए जाने के बाद, हामीदार को विश्लेषक सिफारिशें, बाजार के बाद स्थिरीकरण, और जारी किए गए स्टॉक के लिए एक बाजार बनाना होता है। अंडरराइटर ऑर्डर के असंतुलन की स्थिति में पेशकश मूल्य पर या उससे कम पर शेयर खरीदकर बाजार के बाद स्थिरीकरण करता है। स्थिरीकरण गतिविधियों को केवल थोड़े समय के लिए ही किया जा सकता है – हालांकि, इस अवधि के दौरान, हामीदार को व्यापार करने और मुद्दे की कीमत को प्रभावित करने की स्वतंत्रता है क्योंकि मूल्य हेरफेर के खिलाफ प्रतिबंध निलंबित हैं।

  18. आईपीओ प्रक्रिया का अंतिम चरण, बाजार प्रतिस्पर्धा में संक्रमण, प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश के 25 दिन बाद शुरू होता है, जब एसईसी द्वारा अनिवार्य “शांत अवधि” समाप्त हो जाती है। इस अवधि के दौरान, निवेशक अपने शेयरों के बारे में जानकारी के लिए अनिवार्य प्रकटीकरण और प्रॉस्पेक्टस पर भरोसा करने से बाजार की ताकतों पर भरोसा करने के लिए संक्रमण करते हैं। 25-दिन की अवधि समाप्त होने के बाद, अंडरराइटर जारी करने वाली कंपनी की कमाई और मूल्यांकन के बारे में अनुमान प्रदान कर सकते हैं। इस प्रकार, मुद्दा बनने के बाद हामीदार सलाहकार और मूल्यांकनकर्ता की भूमिका ग्रहण करता है।

IPO (Initial Public Offering)

आईपीओ (आरंभिक सार्वजनिक पेशकश)

(If you want this in ENGLISH let us know in the comment box)

हाल ही में आप ने कहीं ना कहीं एलआईसी के आने वाले आईपीओ के बारे में खबरें जरूर पढ़ी होंगी. LIC का आईपीओ जब मार्केट में आएगा तब हम आपके लिए जरूर LIC IPO पर पूरा आर्टिकल ले कर आएंगे. पर आज हम इनसाइड प्रेस इंडिया के इस आर्टिकल में आपको बताएंगे की कोई भी कंपनी क्यों अपना आईपीओ लाती है… या यूँ कहे की कोई भी कंपनी क्यों पब्लिक जाती है. आइये बात करते है.. और जानते है की क्या होता है एक आईपीओ और किस कारण से कंपनी आईपीओ लाती है. ऐसे ही और आर्टिकल आपके पास पऊंचे इसीलिए हमें इंस्टाग्राम या ट्विटर पर फॉलो कीजिये

Come now let’s talk about an IPO

IPO Meaning:-

वित्त की दुनिया में, सार्वजनिक रूप से जाना उस प्रक्रिया को संदर्भित करता है जहां एक व्यवसाय आम जनता को बिक्री के लिए प्रतिभूतियों की पेशकश करता है, जिससे स्टॉक एक्सचेंज पर एक सूची प्राप्त होती है। यह इक्विटी प्रतिभूतियों या ऋण प्रतिभूतियों के रूप में हो सकता है। इस प्रक्रिया के माध्यम से, कंपनियां एक ऐसी संस्था बन जाती हैं जिनका सार्वजनिक रूप से कारोबार और स्वामित्व किया जा सकता है। कंपनियां सार्वजनिक होने का फैसला तब करती हैं जब वे लाभ और पूंजीगत रिटर्न अर्जित करती हैं और यदि कंपनी के हिस्से की जनता की मांग बढ़ जाती है। इस प्रक्रिया को आरंभिक सार्वजनिक पेशकश या आईपीओ के रूप में भी जाना जाता है।

किसी व्यवसाय के शुरुआती दिनों में, इसे प्रमोटर फंड द्वारा सहायता प्रदान की जाती है जिसमें उद्यमी की बचत शामिल होती है। बाद में, जब यह लाभ कमाता है, तो एंजेल निवेशक फर्म को फंड करते हैं। इसके बाद, जब यह और बढ़ता है, तो कंपनी को वेंचर कैपिटलिस्ट फर्मों और निजी इक्विटी फर्मों द्वारा वित्तपोषित किया जाता है। जब कंपनी अपनी पूंजी को और बढ़ाना चाहती है और अपनी पहुंच बढ़ाना चाहती है, तो वह आईपीओ का विकल्प चुनती है।

अर्थात सरल शब्दों में कहें तो एक कंपनी जब अपनी पूरी इक्विटी / शेयर्स का कुछ हिस्सा आम जनता को बेचकर शेयर मार्केट में लिस्ट होती है. इस प्रकिया को आईपीओ लाना कहते है.

Why do companies launch an IPO?

कोई भी कंपनी अपना आईपीओ क्यों लॉन्च करती है?

एक कंपनी ने विभिन्न कारणों से IPO लॉन्च किया। यहां कुछ कारण बताए गए हैं कि कंपनियां सार्वजनिक होने का निर्णय क्यों लेती हैं:

Better Public Image;

एक आईपीओ के आने से कंपनी ज्यादा मान्यता प्राप्त और लोगों की नजर में अधिक भरोसेमंद बनती है. साथ ही है आसान कैश फ्लो को भी निर्मित करता है. यदि कोई कंपनी किसी अन्य कंपनी का अधिग्रहण करती है अथवा खुद किसी अन्य कंपनी में शामिल होती है तो उसके लिए भी आईपीओ लेकर आना एक कारण है.

Raise Capital;

किसी कंपनी द्वारा आईपीओ लाने के पीछे सर्वाधिक रहने वाले कारणों में से एक कारण यह है. आईपीओ लाकर कंपनी बाजार से पूंजी अथवा धन जुटा सकती है. कंपनी में कुछ प्रतिशत हिस्सेदारी के बदले कंपनी बाजार से अत्यधिक रकम उठाती है. अब आपके मन में यह सवाल आ रहा होगा कि ऐसा करने के लिए कंपनी बैंक अथवा किसी अन्य ऋण संस्था का सहारा क्यों नहीं लेती. उत्तर है कि सभी बैंक कंपनियों को उनकी वैल्यूएशन के आधार पर एक सीमित फंड की पेशकश करते हैं. और साथ ही बैंक से ऋण लेने में ब्याज दरें भी आमतौर पर अधिक होती है. अतः कंपनी बाजार से इस पैसे को उठाकर इसका उपयोग कई जगह पर जैसे अपने व्यवसाय का विस्तार, पूर्व में कंपनी पर चल रहे ऋण को चुकाने में, या किसी अनुसंधान में कर सकती है जो कि हर कंपनी के अपने-अपने अलग योजनाओं पर निर्भर करता है. आप भी जानते हैं कि जितना बेहतर धन किसी कंपनी के पास होगा वह उतना ही बेहतर व्यापार कर पाए इसकी संभावना होती है.

Price Transparency;

इक्विटी बेचने से बहुत अधिक तरलता(Liquidity(Click here to know more about liquidity) उत्पन्न होगी। यह कंपनी को एक स्थिर वित्तीय स्थिति तक पहुंचाएगा, जिससे मूल्य पारदर्शिता बढ़ेगी। यह उन शेयरधारकों के लिए एक तरल इकाई भी उत्पन्न कर सकता है जो लंबे समय से कंपनी से जुड़े हुए हैं।

Value Assessment;

एक बार जब किसी कंपनी का स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध हो जाता है, तो उसका मूल्य उसके बराबर होता है, जिसके लिए एक निवेशक भुगतान करने को तैयार होता है। इसलिए, यह बाहरी लोगों को कंपनी के वर्तमान मूल्य या मूल्य को जानने देता है। भविष्य में बढ़ने और विलय और अधिग्रहण करने के इच्छुक कंपनी के लिए मूल्य मूल्यांकन अनिवार्य है।

Enhanced Credibility;

आईपीओ की लॉन्चिंग और विजिबिलिटी बढ़ने से कंपनी की साख भी बढ़ सकती है। राजकोषीय डेटा अधिक पारदर्शी हो सकता है और इस तरह सेबी की आवश्यकता को समय-समय पर रिपोर्ट करके पूरा कर सकता है।

इन कारणों के अलावा भी किसी कंपनी के अपने कुछ अन्य कारण रह सकते हैं जिनकी वजह से वह आईपीओ लेकर आती है

अभी आपने जाना कि कंपनी आईपीओ किन स्थिति में लेकर आ सकती है. लेकिन किसी भी कंपनी के लिए आईपीओ लेकर आने की प्रोसेस कोई सरल प्रोसेस नहीं है. सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (SEBI) की बहुत तरह की मंजूरी अथवा अन्य भी कई ऐसे कारक हैं जिन पर कंपनी को आईपीओ लाने से पहले ध्यान देना होता है.

आईपीओ की सीमाएं;-

आईपीओ लॉन्च करना कोई आसान प्रक्रिया नहीं है। इसमें निवेश बैंकरों का चयन, शेयरों का मूल्य निर्धारण, सेबी की मंजूरी और अंत में लिस्टिंग जैसे विभिन्न चरण शामिल हैं। यह एक लंबी और महत्वपूर्ण प्रक्रिया है जिसके लिए हर स्तर पर पर्यवेक्षण की आवश्यकता होती है। एक सफल आईपीओ के लिए समय और धन का निवेश करने की आवश्यकता होती है। आईपीओ से संबंधित अग्रिम लागतें हैं, जो आवश्यक हैं। इनमें हामीदारी के लिए शुल्क, कानूनी शुल्क, लेखा शुल्क, पंजीकरण शुल्क, विज्ञापन लागत आदि शामिल हैं। फिर भी, ये अनिवार्य हैं और प्रक्रिया को सही ढंग से पूरा करने में मदद करते हैं।

निजी कंपनियों के विपरीत, सार्वजनिक कंपनियों को हर साल अपना वित्तीय विवरण दाखिल करना चाहिए। इसका तात्पर्य है कि कंपनी को अधिक कठोर वित्तीय नियंत्रण स्थापित करना चाहिए, एक वित्तीय रिपोर्टिंग टीम और लेखा परीक्षा समिति का निर्माण करना चाहिए। इस प्रकार, रिपोर्टिंग लागत अधिक हो सकती है क्योंकि कंपनी के पास अब अपने निवेशकों के लिए उत्तर देने की देनदारी है। निजी कंपनियों का खुद पर पूरा नियंत्रण होता है। हालांकि, आईपीओ उद्यमी को अन्य निवेशकों और शेयरधारकों के साथ नियंत्रण साझा करने देता है। वह अब व्यवसाय पर स्वायत्त शक्ति का आनंद नहीं ले सकता। उसे कंपनी की महत्वपूर्ण निर्णय लेने की प्रक्रियाओं में दूसरों को शामिल करने की आवश्यकता है।

Importance of an IPO-

आईपीओ कंपनी के विकास में एक महत्वपूर्ण कदम है। यह स्पष्ट रूप से पूंजी जुटाने के लिए चिंता को सक्षम बनाता है। इसके अतिरिक्त, यह अपनी विश्वसनीयता और जोखिम को बढ़ाकर फर्म के विकास में महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है। आईपीओ का सबसे महत्वपूर्ण कार्य कंपनी के विकास में जनता को शामिल करना है। चूंकि प्रक्रिया में मूल्य पारदर्शिता बनाए रखी जाती है, जनता कंपनी के मूल्य का मूल्यांकन कर सकती है, जिससे किसी भी गिरावट के लिए कंपनी की संवेदनशीलता की जांच हो सकती है।

अब एक पूर्ण आईपीओ प्रक्रिया के बारे में बात करते हैं:-

अभी हमने जाना कि एक कंपनी किन स्थितियों में आईपीओ लॉन्च करती है.

आइए अब इस पूरी प्रक्रिया के बारे में बात करते हैं और एक एक स्पष्ट पॉइंट के जरिए जानते हैं की एक कंपनी को पब्लिक जाने में किन-किन प्रक्रियाओं का सामना करना पड़ता है.

पूर्व में आईपीओ के बारे में लिखी गई समस्त जानकारी को अगर संक्षेप में प्रस्तुत किया जाए तो आरंभिक सार्वजनिक पेशकश आईपीओ प्रक्रिया वह है जहां पहले से गैर-सूचीबद्ध कंपनी नई या मौजूदा प्रतिभूतियों को बेचती है और उन्हें पहली बार जनता को पेश करती है। आईपीओ से पहले, एक कंपनी को निजी माना जाता है – शेयरधारकों की एक छोटी संख्या के साथ, मान्यता प्राप्त निवेशकों (जैसे एंजेल निवेशक / उद्यम पूंजीपति और उच्च निवल मूल्य वाले व्यक्ति) और / या शुरुआती निवेशक (उदाहरण के लिए, संस्थापक, परिवार) तक सीमित , और मित्र)। आईपीओ के बाद, जारीकर्ता कंपनी किसी मान्यता प्राप्त स्टॉक एक्सचेंज में सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध कंपनी बन जाती है। इस प्रकार, एक आईपीओ को आमतौर पर “गोइंग पब्लिक” के रूप में भी जाना जाता है।

आईपीओ प्रक्रिया का अवलोकन;-

Below are the steps a company must undertake to go public via an IPO process: – Select a bank -Due diligence and filings – Pricing – Stabilization – Transition

आइए अब एक-एक के बारे में संक्षेप में बात करते हैं

चरण 1: एक निवेश बैंक चुनें:-

आईपीओ प्रक्रिया में पहला कदम जारीकर्ता कंपनी के लिए अपने आईपीओ पर कंपनी को सलाह देने और अंडरराइटिंग सेवाएं प्रदान करने के लिए एक निवेश बैंक चुनना है। निवेश बैंक का चयन निम्नलिखित मानदंडों के अनुसार किया जाता है: – प्रतिष्ठा – अनुसंधान की गुणवत्ता – उद्योग विशेषज्ञता – वितरण, यानी, यदि निवेश बैंक अधिक संस्थागत निवेशकों या अधिक व्यक्तिगत निवेशकों को जारी प्रतिभूतियां प्रदान कर सकता है – निवेश बैंक के साथ पूर्व संबंध

चरण 2: ड्यू डिलिजेंस और रेगुलेटरी फाइलिंग:-

Underwriting वह प्रक्रिया है जिसके माध्यम से एक निवेश बैंक (अंडरराइटर) जारीकर्ता कंपनी और निवेश करने वाली जनता के बीच एक दलाल के रूप में कार्य करता है ताकि जारीकर्ता कंपनी को उसके शेयरों के प्रारंभिक सेट को बेचने में मदद मिल सके। जारीकर्ता कंपनी के लिए निम्नलिखित हामीदारी(Underwriting) व्यवस्था उपलब्ध है: – दृढ़ प्रतिबद्धता: इस तरह के एक समझौते के तहत, हामीदार पूरे प्रस्ताव को खरीदता है और निवेश करने वाली जनता को शेयरों को फिर से बेचता है। दृढ़ प्रतिबद्धता हामीदारी व्यवस्था जारी करने वाली कंपनी को गारंटी देती है कि एक विशेष राशि जुटाई जाएगी।

– सर्वोत्तम प्रयास समझौता: इस तरह के समझौते के तहत, अंडरराइटर उस राशि की गारंटी नहीं देता है जो वे जारी करने वाली कंपनी के लिए जुटाएंगे। यह केवल कंपनी की ओर से प्रतिभूतियों को बेचता है।

– सभी या कोई नहीं समझौता(All or None Agreement): जब तक सभी प्रस्तावित शेयरों को बेचा नहीं जा सकता, पेशकश रद्द कर दी जाती है।

-अंडरराइटर्स का सिंडिकेट: सार्वजनिक पेशकशों का प्रबंधन एक हामीदार (एकमात्र प्रबंधित) या कई प्रबंधकों द्वारा किया जा सकता है। जब कई प्रबंधक होते हैं, तो एक निवेश बैंक को लीड या बुक-रनिंग मैनेजर के रूप में चुना जाता है। इस तरह के एक समझौते के तहत, प्रमुख निवेश बैंक अन्य बैंकों के साथ रणनीतिक गठबंधन बनाकर अंडरराइटर्स का एक सिंडिकेट बनाता है, जिनमें से प्रत्येक आईपीओ का एक हिस्सा बेचता है। ऐसा समझौता तब होता है जब प्रमुख निवेश बैंक कई बैंकों के बीच आईपीओ के जोखिम में विविधता लाना चाहता है।

;– एक हामीदार(Underwriter) को निम्नलिखित दस्तावेजों का मसौदा तैयार करना चाहिए:

1 Engagement letter

2 Letter of Intent

3 Underwriting Agreement

4 Registration Statement

5 Red Herring Document

(1) Engagement Letter:: में आम तौर पर शामिल होते हैं:

-प्रतिपूर्ति खंड(Reimbursement clause): यह खंड अनिवार्य करता है कि जारीकर्ता कंपनी को अंडरराइटर द्वारा किए गए सभी आउट-ऑफ-पॉकेट खर्चों को कवर करना होगा, भले ही आईपीओ को उचित परिश्रम चरण, पंजीकरण चरण या मार्केटिंग चरण के दौरान वापस ले लिया गया हो।

-ग्रॉस स्प्रेड/अंडरराइटिंग डिस्काउंट(Gross Spread): ग्रॉस स्प्रेड की गणना उस कीमत को घटाकर की जाती है जिस पर अंडरराइटर इश्यू को उस कीमत से खरीदता है जिस पर वे इश्यू बेचते हैं

< सकल प्रसार(Gross spread) = हामीदार(Underwriter Bank) द्वारा बेचे गए निर्गम का बिक्री मूल्य – हामीदार द्वारा खरीदे गए निर्गम का क्रय मूल्य>

आमतौर पर, सकल प्रसार आय के 7% पर तय किया जाता है। ग्रॉस स्प्रेड का उपयोग हामीदार को शुल्क का भुगतान करने के लिए किया जाता है। यदि हामीदारों का एक सिंडिकेट है, तो प्रमुख हामीदार को सकल प्रसार का 20% भुगतान किया जाता है। शेष स्प्रेड का 60%, जिसे “बिक्री रियायत” कहा जाता है, को अंडरराइटर द्वारा बेचे गए मुद्दों की संख्या के अनुपात में सिंडिकेट अंडरराइटर्स के बीच विभाजित किया जाता है। सकल प्रसार का शेष 20% हामीदारी खर्चों (उदाहरण के लिए, रोड शो खर्च, हामीदारी परामर्शदाता, आदि) को कवर करने के लिए उपयोग किया जाता है।

(2)Letter of Intent:-

-जारीकर्ता कंपनी के साथ हामीदारी समझौता करने के लिए हामीदार की प्रतिबद्धता

-जारीकर्ता कंपनी द्वारा सभी प्रासंगिक जानकारी के साथ अंडरराइटर प्रदान करने की प्रतिबद्धता और इस प्रकार, सभी उचित परिश्रम प्रयासों में पूरी तरह से सहयोग करना।

-जारीकर्ता कंपनी द्वारा हामीदार को 15% समग्र आबंटन विकल्प प्रदान करने के लिए एक समझौता।

(3)Underwriting Agreement:

आशय पत्र(Letter of Intent) प्रतिभूतियों के मूल्य निर्धारण तक प्रभावी रहता है, जिसके बाद हामीदारी समझौते को निष्पादित किया जाता है। इसके बाद, हामीदार एक विशिष्ट कीमत पर कंपनी से इश्यू खरीदने के लिए अनुबंधित रूप से बाध्य है

(4) Registration Statement;

पंजीकरण विवरण में आईपीओ, कंपनी के वित्तीय विवरण, प्रबंधन की पृष्ठभूमि, इनसाइडर होल्डिंग्स, कंपनी द्वारा सामना की जाने वाली किसी भी कानूनी समस्या और स्टॉक पर सूचीबद्ध होने के बाद जारीकर्ता कंपनी द्वारा उपयोग किए जाने वाले टिकर प्रतीक के बारे में जानकारी शामिल है। लेन देन। एसईसी के लिए आवश्यक है कि जारीकर्ता कंपनी और उसके हामीदार मुद्दे के विवरण पर सहमति के बाद एक पंजीकरण विवरण दाखिल करें। पंजीकरण विवरण में दो भाग होते हैं:

– प्रॉस्पेक्टस: यह प्रत्येक निवेशक को प्रदान किया जाता है जो जारी की गई सुरक्षा खरीदता है

-निजी फाइलिंग: इसमें ऐसी जानकारी शामिल होती है जो एसईसी को निरीक्षण के लिए प्रदान की जाती है, लेकिन जरूरी नहीं कि इसे जनता के लिए उपलब्ध कराया जाए।

पंजीकरण विवरण सुनिश्चित करता है कि निवेशकों के पास प्रतिभूतियों के बारे में पर्याप्त और विश्वसनीय जानकारी है। एसईसी तब यह सुनिश्चित करने के लिए उचित परिश्रम करता है कि सभी आवश्यक विवरणों का सही ढंग से खुलासा किया गया है।

(5) Red Herring Document:

: कूलिंग-ऑफ अवधि में, अंडरराइटर एक प्रारंभिक प्रॉस्पेक्टस बनाता है जिसमें जारी करने वाली कंपनी के विवरण होते हैं, प्रभावी तिथि और ऑफ़र मूल्य को बचाते हैं। एक बार रेड हेरिंग दस्तावेज़ बन जाने के बाद, जारी करने वाली कंपनी और हामीदार सार्वजनिक निवेशकों के लिए शेयरों का विपणन करते हैं। अक्सर, हामीदार संस्थागत निवेशकों को शेयरों की मार्केटिंग करने और शेयरों की मांग का मूल्यांकन करने के लिए रोड शो (जिसे डॉग एंड पोनी शो कहा जाता है – 3 से 4 सप्ताह तक चलता है) पर जाते हैं।

चरण 3: मूल्य निर्धारण

एसईसी द्वारा आईपीओ को मंजूरी मिलने के बाद, प्रभावी तिथि तय की जाती है। प्रभावी तिथि से एक दिन पहले, जारीकर्ता कंपनी और हामीदार प्रस्ताव मूल्य (अर्थात, वह मूल्य जिस पर जारीकर्ता कंपनी द्वारा शेयर बेचे जाएंगे) और बेचे जाने वाले शेयरों की सटीक संख्या तय करते हैं। प्रस्ताव मूल्य तय करना महत्वपूर्ण है क्योंकि यह वह मूल्य है जिस पर जारी करने वाली कंपनी अपने लिए पूंजी जुटाती है। निम्नलिखित कारक पेशकश मूल्य को प्रभावित करते हैं: रोड शो की सफलता/असफलता (जैसा कि ऑर्डर बुक में दर्ज है) कंपनी का लक्ष्य बाजार अर्थव्यवस्था की स्थिति आईपीओ को अक्सर यह सुनिश्चित करने के लिए कम कीमत दी जाती है कि सार्वजनिक निवेशकों द्वारा इश्यू को पूरी तरह से सब्सक्राइब/ओवरसब्सक्राइब किया गया है, भले ही इसका परिणाम जारी करने वाली कंपनी को अपने शेयरों का पूरा मूल्य प्राप्त न हो। यदि आईपीओ की कीमत कम है, तो आईपीओ के निवेशक ऑफर के दिन शेयरों की कीमत में वृद्धि की उम्मीद करते हैं। इससे इश्यू की डिमांड बढ़ जाती है। इसके अलावा, कम कीमत से निवेशकों को आईपीओ में निवेश करने से होने वाले जोखिम की भरपाई होती है। एक प्रस्ताव जिसे दो से तीन बार ओवरसब्सक्राइब किया जाता है उसे “अच्छा आईपीओ” माना जाता है।

चरण 4: स्थिरीकरण

निर्गम को बाजार में लाए जाने के बाद, हामीदार को विश्लेषक सिफारिशें, बाजार के बाद स्थिरीकरण, और जारी किए गए स्टॉक के लिए एक बाजार बनाना होता है। अंडरराइटर ऑर्डर के असंतुलन की स्थिति में पेशकश मूल्य पर या उससे कम पर शेयर खरीदकर बाजार के बाद स्थिरीकरण करता है। स्थिरीकरण गतिविधियों को केवल थोड़े समय के लिए ही किया जा सकता है – हालांकि, इस अवधि के दौरान, हामीदार को व्यापार करने और मुद्दे की कीमत को प्रभावित करने की स्वतंत्रता है क्योंकि मूल्य हेरफेर के खिलाफ प्रतिबंध निलंबित हैं।

चरण 5: बाजार प्रतिस्पर्धा में संक्रमण

आईपीओ प्रक्रिया का अंतिम चरण, बाजार प्रतिस्पर्धा में संक्रमण, प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश के 25 दिन बाद शुरू होता है, जब एसईसी द्वारा अनिवार्य “शांत अवधि” समाप्त हो जाती है। इस अवधि के दौरान, निवेशक अपने शेयरों के बारे में जानकारी के लिए अनिवार्य प्रकटीकरण और प्रॉस्पेक्टस पर भरोसा करने से बाजार की ताकतों पर भरोसा करने के लिए संक्रमण करते हैं। 25-दिन की अवधि समाप्त होने के बाद, अंडरराइटर जारी करने वाली कंपनी की कमाई और मूल्यांकन के बारे में अनुमान प्रदान कर सकते हैं। इस प्रकार, मुद्दा बनने के बाद हामीदार सलाहकार और मूल्यांकनकर्ता की भूमिका ग्रहण करता है।

तो अभी आपने पढ़ा कि क्यों एक कंपनी बाजार में अपना आईपीओ लेकर आती है और किस तरह से वह आईपीओ अपने सभी प्रक्रियाओं को पूरा करके अंततः बाजार में आता है.

हम इनसाइड प्रेस इंडिया यह आशा करते हैं कि आपको हमारा आईपीओ पर यह आर्टिकल जानकारियों से भरपूर लगा होगा.

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